Mi fájna a jegybanknak?

Régi tőzsdei mondás szerint a piac mindig arra megy, amerre a legtöbbeknek fájdalmat tud okozni. Persze nem azért, mert Joffrey király, és Ramsay Bolton együtt mozgatják a szálakat, hanem azért, mert a sok egy irányba nyitott pozíció zárása nagy mozgásokat indukálhat akár már kis kiinduló erővel. Adott esetben például elég egy-két jó hír, és a shortosok ezerrel menekülnek, ami még feljebb hajtja az árakat, ami újabb short-zárásokat okoz. Sokszor látunk ilyet a különböző piacokon, a lényeg, hogy piaci szereplők kényszerhelyzetbe kerülnek, és emiatt kell cselekedniük. A forint piacán a magyar jegybank a legnagyobb szereplő, amely explicit és implicit módon gyakorlatilag oda kormányozza az árfolyamot ahová akarja. Vajon mi fájna a forint-piac legnagyobb szereplőjének?

Az MNB célja a minél gyorsabb gazdasági növekedés, amit alacsony kamatokkal, gyenge forint általi exportösztönzéssel, laza hitelkondíciókkal (pl. a legutolsó a növekedési kötvényprogram) próbál megvalósítani. Eddig ez az agresszív, prociklikus monetáris politika nem ütközött korlátokba. Az elmúlt hónapokban a világgazdasági lassulást további forintgyengítéssel ellensúlyozta a gazdaságpolitika, ami nem okozott nagy károkat, ugyanis az európai lassulás miatt az importált infláció is visszaesett.

A gyenge forint-alacsony kamat-olcsó hitel szentháromságra a legnagyobb veszélyt az infláció tartós, makacsul magas szintje okozhatja. Mindaddig, amíg Európa gyengélkedik, erre kisebb az esély, ám ha a 2018-19-es lassulás után a világgazdaság, és a kontinens magára találna, akkor hirtelen korlátokba ütköznének: fennmaradna a magas hazai bérnövekedés, amely a belső inflációt tovább fűtené, miközben a külső inflációs komponens is megerősödne. Ebben az esetben ráadásul a nemzetközi kamatcsökkentési ciklus is véget érhet, sőt megfordulhat, amely még inkább kiemelné az MNB extrém laza monetáris politikáját. A jegybanknak tehát most valószínűleg egy gyors európai gazdasági felpattanás fájna legjobban.

Mivel a világgazdaságban nincs túl sok komoly egyensúlytalanság, ezért szerintem a jelenlegi lassulás/gyengélkedés/recesszió nem mélyül el túlságosan, sőt könnyen lehet, hogy a mindenki által várt válság/recesszió éppen most zajlik, vagy ér véget, és 2020-21-ben pont a fenti képlet következhet be: talpraálló/stabilizálódó világgazdaság, erősödő Európa.

Ekkor az MNB két dolgot tehet: vagy hagyja továbbra is extrém lazán a monetáris feltételrendszert, azaz leegyszerűsítve alacsony kamatszintet tart, viszont ebben az esetben további forintgyengülés és infláció-emelkedés lesz, vagy beszigorít, de akkor ezzel behúzhatja a gazdasági fékeket, ami nem lenne nagyon jó, mert az EU pénzek csökkenése miatt, amúgy is lassuló pályán lesz a hazai gazdaság.

Mivel egyik sem jó megoldás, ezért valószínűleg a kettő között próbál majd egyensúlyozni a jegybank (feltéve, hogy igazam van, és a fenti forgatókönyv következik be), azaz tessék-lássék módon pont annyit szigorít jövőre, hogy az infláció ne szálljon el, és forint még éppen ne gyengüljön nagyon…

ramsay

 

 

 

 

www.zsiday.hu

The post Mi fájna a jegybanknak? appeared first on alapblog.

Repül az ukrán munkaerő

A héten a Wizz Air új járatokat indított az ukrajnai Zaporizzsjából több kelet-európai célpontba. Ezek nyilván főleg munkaerő-járatok, gőzerővel zajlik az ukrán munkaerő beáramlása az EU-ba. Csak 2018-ban 527 ezer ukrán állampolgár kapott tartózkodási engedélyt, és főleg a régióban: Lengyelország 413 449 fő, Csehország 26 979 fő Magyarország 21 793, Szlovákia 10 584. Egyébként Magyarország összesen 55 739 tartózkodási engedélyt adott ki, ami több, mint amennyit Ausztria (46 521), szép csöndben zajlik a tömeges munkaerő-bevándorlás, kell is évi 40-50 000 fővel csökkenő munkaképes korú lakosság mellett.

Forrás: Vakmajom a Facebookon

The post Repül az ukrán munkaerő appeared first on alapblog.

238 ezer a nettó átlagkereset

Augusztusban a bruttó átlagkereset 11,5 százalékkal nőtt az egy évvel korábbihoz képest, és 358 ezer 900 forint volt. A nettó átlagkereset kedvezmények nélkül 238 ezer 700, a kedvezményeket is figyelembe véve 246 000 forintot tett ki.

 

Leépítések a győri Audinál

Jelentős létszámcsökkentést hajt végre az Audi a győri gyáránál. A vállalat nyilatkozó munkatársai szerint nagyjából egy hónapja jelentette be a gyár vezetése a munkavállalóknak, hogy 1200-zal csökkenhet a dolgozók száma a közeljövőben.

 

MÁK: nincs csődben Pécs

A Magyar Államkincstár szerint a frissen megválasztott ellenzéki polgármester rosszul tudja: Pécs nincs csődben. Mivel a város részére általa vélelmezett hitel nem hitel, hanem az állami támogatás még vissza nem fizetett része. Ez sem esedékes, így nem lejárt, és év végén sem lesz lejárt, mivel későbbi visszafizetési kötelezettség áll mögötte.

 

Özönlenek Magyarországra a gazdasági bevándorlók

2015 óta jelentősen megnőtt a külföldi munkavállalók száma Magyarországon. Míg négy évvel ezelőtt 13 ezer munkavállalási engedélyt adtak ki a magyar hatóságok, addig idén már 75 ezret – számolt be az AFP francia hírügynökség.

 

Jöhet az eurázsiai közös pénz

Új közös eurázsiai pénz jöhet a jövőben, úgy sejtjük, hogy ez digitális lesz, és az aranynak és az elektromos áramnak is része lesz benne, mondta Matolcsy György az MNB által szervezett budapesti Eurázsia Fórumon.

 

Annyi a régi ötszázasnak

November 1-től már csak az idén februárban megjelent, megújított 500 forintos címlettel lehet fizetni a boltokban. Az 500 forintos bankjegyeknek már több mint 60 százaléka újakra cserélődött.

 

Egyesülne a Fiat és a Peugeot

Tárgyalásokba kezdett az olasz-amerikai Fiat Chrysler és a Peugeot-gyártó francia PSA egy esetleges egyesülésről, amivel közösen a világ egyik vezető autógyártójává válnának. Az ügyletet jóvá kell hagynia a különböző piacfelügyeleteknek.